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Back Opinión Columnas Las acciones nominativas y al portador (I de II)

Las acciones nominativas y al portador (I de II)

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Luis-Fernandez-Molina_

Las sociedades anónimas son los grandes ingenios mercantiles que se perfeccionaron en la segunda mitad del siglo XIX, y desde entonces han venido acaparando la actividad productiva mundial. Son por antonomasia lucrativas; se crean para hacer dinero. Parten de la premisa de que para hacer mucho dinero se necesita a su vez mucho dinero.

Luis Fernández Molina

Grandes proyectos del siglo XIX eran novedosos, innovadores por lo mismo arriesgados y hasta aventurados. Por eso los promotores no encontraban recursos en los medios tradicionales, por lo general conservadores, como los bancos. Era menester buscar otras alternativas. De esa cuenta obtenían fondos de las personas cercanas o del medio en general, fondos que recibían a cambio de una participación proporcional en el negocio. Ofrecían pues acciones a cambio de dinero. Lo que realmente importaba era el aporte,  no las personas de ahí las acciones al portador. Constituían una colosal maquinaria para obtener dinero por la venta de acciones que habrían de circular entre los inversionistas, sean éstos quienes fueran; por eso navegaban en las procelosas aguas de las bolsas de valores. Ese es el intento original de estas corporaciones, el espíritu de las verdaderas sociedades anónimas.

El anonimato era funcional, era un mecanismo que facilitaba las transacciones acorde a la dinámica de los grandes negocios. No había una intención de sombra, ni vocación de oscuridad. No se pensó en un escapismo legal o algo por el estilo, eso vino después. En todo caso quedó establecido el marco operativo y organizacional de estas entidades y casi todos los empresarios, con diferentes propósitos, aprovecharon ese marco.

En Guatemala están registradas casi cien mil sociedades anónimas, algunas de ellas en abandono o sin uso. Aunque no hay estadísticas (y no podría haber por su característico anonimato), estimo que menos del 5% son verdaderas sociedades anónimas conforme a ese espíritu inicial de captar fondos por lanzamiento de ofertas públicas (¿Han escuchado de oferta pública de acciones?). Otro 5% son negocios que por mandato legal deben operar como sociedades anónimas como los bancos, aseguradoras, financieras. Un 20% son conformadas por personas de un círculo muy limitado, amigos o familiares, que efectivamente aportan patrimonio o bien su actividad personal; estos son los comúnmente conocidos entre sí como “socios”. Pero la abundante mayoría de sociedades anónimas tienen otra configuración. Por lo general son puros negocios individuales que adoptan el formato de estas entidades para acceder a beneficios tales como la limitación de responsabilidad (especialmente civil y laboral), versatilidad en manejos mercantiles, ventajas fiscales y hasta proyección de distribución hereditaria. Muchas de estas sociedades son realmente patrimonios inmobiliarios que se acomodan al esquema societario.

Las prácticas comerciales a nivel mundial establecen que los títulos de acciones pueden ser nominativos o al portador. Estas últimas son las idóneas para la constante transferencia de acciones de las megaempresas; en cambio las acciones nominativas son las que más se utilizan en las sociedades reducidas, con mayor razón si son de corte familiar. En concordancia el Código de Comercio contemplaba la posibilidad de escoger entre las dos variantes. Sin embargo, el decreto 55-2010 modificó los artículos 108, 195 y 204 del citado Código y a este respecto se han desplegado aspavientos innecesarios. La modificación consiste básicamente en eliminar las acciones al portador. Es claro el intento del legislador por más transparencia y fortalecer el combate al lavado. Llevar un mejor control de quienes invierten en acciones para evitar el uso de fondos ilegítimamente obtenidos (blanqueo de capitales, narcotráfico) y tener un mejor control de los inversionistas y de ribete puede ser útil tributariamente. (Continuará).

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